(電子商務(wù)研究中心訊) 入股匯元通,駛?cè)?a target="_blank" href="http://www.qjkhjx.com/zt/wmds/">跨境支付藍(lán)海。
匯元通是一家運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富的海外跨境支付服務(wù)商,提供一站式跨境支付服務(wù)、個(gè)人貨幣兌換、出境旅游支票等業(yè)務(wù),擁有Uber、Cambridge、洋碼頭等國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客戶(hù),技術(shù)扎實(shí),已與銀聯(lián)、西聯(lián)等國(guó)際支付巨頭深度合作。
此次,廣博股份擬以自有現(xiàn)金,出資8580萬(wàn)美元(約為5.6億元)受讓匯元通控股持有的匯元通26%的股權(quán)。值得一提的是,由公司大股東、高管作為有限合伙人的寧波融暢股權(quán)投資公司還持有匯元通25%的股權(quán),關(guān)聯(lián)方合計(jì)持股比例達(dá)到51%,擁有絕對(duì)的控制力。我們相信,嚴(yán)控跨界并購(gòu)的風(fēng)頭過(guò)后,匯元通完全注入公司體內(nèi)是大概率事件,是符合雙方利益的權(quán)益之舉。
跨境支付:政策放開(kāi),市場(chǎng)空間巨大。
跨境支付正處于一片藍(lán)海市場(chǎng),三大跨境消費(fèi)市場(chǎng)跨境電商、留學(xué)教育、跨境旅游的蓬勃發(fā)展帶動(dòng)了跨境支付需求的高速增長(zhǎng),與傳統(tǒng)的銀行支付體系相比,第三方跨境支付因契合小額多單的交易需求而成功上位。政策上,監(jiān)管層表現(xiàn)出了鼓勵(lì)逐步放開(kāi)的態(tài)度。自2013年國(guó)家外管局首次對(duì)17家機(jī)構(gòu)頒發(fā)跨境支付試點(diǎn)牌照以來(lái),試點(diǎn)范圍還在不斷擴(kuò)大,同時(shí),央行也出臺(tái)了跨境人民幣支付許可政策,進(jìn)入門(mén)檻更為寬松,結(jié)算幣種也由最初的外幣結(jié)算擴(kuò)展到人民幣結(jié)算;空間上,因直接與整個(gè)跨境消費(fèi)市場(chǎng)的交易額掛鉤,潛在空間極為廣闊。跨境電商萬(wàn)億規(guī)模,留學(xué)教育和跨境旅游均為千億規(guī)模,三大市場(chǎng)仍在持續(xù)擴(kuò)容;模式上,價(jià)格戰(zhàn)漸近尾聲,增值服務(wù)能力引領(lǐng)核心競(jìng)爭(zhēng)力;壁壘上,行業(yè)口碑、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、客戶(hù)粘性都有助于構(gòu)建行業(yè)護(hù)城河。
匯元通:地位獨(dú)特,價(jià)值超然。
國(guó)內(nèi)推行第三方跨境支付試點(diǎn)的時(shí)間并不長(zhǎng),仍處于拓展期的內(nèi)資機(jī)構(gòu)尚未形成穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局。匯元通開(kāi)展跨境支付業(yè)務(wù)近20年,資歷深厚,將業(yè)務(wù)重心定位于對(duì)接中國(guó)與海外市場(chǎng)之間的跨境支付需求無(wú)疑是一個(gè)明智之舉。占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)或有助于匯元通造就強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面,相比于國(guó)內(nèi)和海外的第三方支付機(jī)構(gòu)(直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手),公司擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的海外運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)以及內(nèi)資上市公司股東,混血背景使其在全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)能力上優(yōu)勢(shì)顯著,尤其在國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)走出去能力不足的背景下,能夠吸引國(guó)內(nèi)支付公司合作,進(jìn)一步強(qiáng)化自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。從長(zhǎng)期來(lái)看,隨著境內(nèi)外機(jī)構(gòu)合作加深,去中間化或?qū)?dǎo)致匯元通的相對(duì)優(yōu)勢(shì)消失,但前期培育的客戶(hù)粘性以及積累的行業(yè)口碑將成為公司長(zhǎng)期發(fā)展的立足之本。我們認(rèn)為,公司在該領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)地位至少可維持3-5年,不斷簽約優(yōu)質(zhì)新客戶(hù)將成為業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)的有力保障。
風(fēng)險(xiǎn)提示:新客戶(hù)拓展低預(yù)期、定增并購(gòu)及跨境支付監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：長(zhǎng)江證券；文/蔡方羿）
